Lógica y etapas 🧠

Ahora que sabemos que hay individuos y organizaciones que desean invertir su dinero en oportunidades algo más arriesgadas en busca de mayores beneficios futuros, nos deberíamos preguntar cómo invertirán.

Nuestra primera intuición, y lo más fácil del mundo, sería que aquellas personas que desean invertir se dirigieran, directamente, a las empresas en etapas tempranas con necesidades de financiación para que, tras intercambiar emails y discutir algunos números, se pusieran de acuerdo de manera que el inversor recibiera un activo (un porcentaje de propiedad de la empresa) y la compañía recibiera dinero a cambio del mismo.

Invertir no es sencillo (aunque muchos digan lo contrario) y la realidad es que dichos individuos y organizaciones no tienen los conocimientos, los medios o la experiencia teóricamente necesaria para destinar su dinero a los proyectos de una manera directa, lógica y efectiva. Por ello, confían su dinero a los fondos de inversión; para que estos, mejor preparados, tomen las decisiones por ellos.

Cuando nace un fondo de Venture Capital, sus responsables captan dinero de estos inversores con la finalidad de invertirlo en un determinado número de compañías a medida que se han ido analizando las mejores oportunidades durante varios años.

Con el paso del tiempo, el fondo de Venture Capital desinvertirá su posición (los porcentajes de propiedad adquiridos) en las compañías que eligió con la finalidad de devolver a los inversores el capital suscrito y repartir beneficios adicionales si el plan trazado funcionó correctamente.

Características fundamentales ✨

Las características fundamentales que caracterizan la inversión en Venture Capital serán, por tanto, las siguientes:

⏳ Se invierte a largo plazo

La inversión en etapas tempranas requiere de tiempo para que los negocios puedan crecer, escalar y llegar, potencialmente, a multiplicar su valor. Por ello, los fondos de inversión operan con vista largoplacista y suelen tener una vida de unos 10 años (de los cuales, por regla general, solo se realizan primeras inversiones durante la primera mitad de ellos).

🤝 Se adquiere una participación

Cuando una startup recibe dinero por parte de un fondo de Venture Capital lo hace, generalmente, a cambio de un porcentaje de participación en la propiedad de la compañía.

⚡ Se asumen riesgos altos

Tan solo una pequeña parte de las startups en las que se invierte tendrá un futuro brillante, por lo que las posibilidades de fracasar en el intento son altas.

Los riesgos altos que se corren invirtiendo en compañías en etapas tempranas se derivan principalmente por la dificultad de conformar equipos adecuados, la dificultad para encontrar clientes a escala y la dificultad para hacerse un hueco en el mercado.

💶 Las inversiones son poco líquidas

Los fondos de Venture Capital, por el tipo de inversiones que realizan, no pueden hacer y deshacer sus participaciones de una manera ágil. Los mecanismos de salida de la propiedad de una compañía invertida son complejos y no ocurren de manera constante en el tiempo.

¿Qué espera a cambio el inversor de un fondo? 💰

Las inversiones en etapas tempranas, poco líquidas, de carácter largoplacista y riesgos altos esperan premiarse con mayores retornos a los que se conseguirían invirtiendo en instrumentos tradicionales más líquidos, cortoplacistas y seguros.

¿Qué sentido tiene para las compañías invertidas? 💰

El principal sentido que tiene recibir dinero por parte de un fondo de Venture Capital para una compañía es el de no tener la obligación de devolverlo si las cosas salen mal. Y también, no olvidemos, el mero hecho de recibirlo (recordemos que existe una gran dificultad para sacar adelante este tipo de proyectos). Mientras que otros métodos de financiación establecen la obligación de devolver el montante recibido, el dinero recibido por parte de la industria de Venture Capital no se devuelve.

"De lujo" puedes llegar a pensar. La realidad es que pese a no devolverse, entraña una serie de derechos a recibir por parte del inversor a tener muy en cuenta. El traspaso de una parte de la propiedad, al fondo de inversión del que se recibe el dinero, conlleva la entrada al capital de un socio que participará de los beneficios de manera indefinida en el tiempo.

En el resto de capítulos de AprendoVC encontrarás información sobre cada una de las etapas por las que pasa un fondo de Venture Capital.

Espero que encuentres algo que te haga reflexionar sobre la industria, aprender algo que no sabías o descubrir una fuente de información que no tenías en el radar.

📚 Aprende con estos recursos que te servirán como introducción al Venture Capital:

• A brief story of the world (of Venture Capital) de Nicolas Colin

• State of European Tech de Atomico

• European Venture Report de Pitchbook

• Global VC Reports de Crunchbase

• How Christopher Columbus closed his seed round de Hampus Jakobsson

• Venture deals de Brad Feld & Jason Mendelson

• Suma Positiva #80 de Samuel Gil

• General Magic de Sarah Kerruish & Matt Maude

• Understanding VCs de Boris Golden

• Mastering the VC Game de Jeff Bussgang